В дополнение большинство крупнейших компаний добровольно
раскрывают дополнительную информацию в форме общения с акционерами (го-
довой отчет и др.).
Обязательное раскрытие стандартизированной информации обо всех компа-
ниях, акции которых обращаются на рынке, выполняет следующие функции:
предоставляет инвесторам информацию, необходимую для принятия взве-
шенного решения, что способствует росту эффективности рынка и увеличению
объемов инвестиций;
снижает затраты на получение необходимой информации об эмитенте, что
также способствует росту эффективности рынка;
позволяет осуществлять инвестиции тем российским и зарубежным инвес-
торам, у которых существуют строгие стандарты инвестирования, запрещаю-
щие инвестировать в компанию, если она не раскрывает информацию о себе
на регулярной основе;
защищает инвесторов от мошенничества, препятствует случаям использо-
вания конфиденциальной информации инсайдерами и разрешает проблему конф-
ликта интересов, обеспечивая общественный контроль за действиями руко-
водства предприятия;
стимулирует конкуренцию между предприятиями, раскрывая информацию о
предприятиях и оценивая их достижения, и тем самым способствует укрепле-
нию эффективности рынка;
защищает клиентов и кредиторов тех компаний, которые должны раскры-
вать финансовую информацию, предоставляя этим лицам информацию, позволя-
ющую им принять решение, стоит ли им иметь дело с данной компанией;
повышает добросовестность и ответственность руководства предприятий.
Существуют по крайней мере два фактора, которые должны побуждать ру-
ководителей предприятий к раскрытию информации - "инвестиционный" и "за-
конодательный".
Массовая приватизация в России привела к формированию более 30 000
открытых акционерных обществ, которые встали на путь самостоятельного
развития в условиях рыночной экономики. Устаревшее оборудование и техно-
логии зачастую не позволяют предложить потребителям продукцию, отвечаю-
щую современным мировым стандартам, и эффективно конкурировать с зару-
бежными производителями. С особой остротой встает вопрос об инвестициях
в модернизацию и развитие. Предприятия начинают раскрывать информацию о
себе прежде всего под воздействием потребности в таких инвестициях. ба-
зовыми документами
В настоящее время базовыми документами, устанавливающими требования
по раскрытию информации, являются законы "Об акционерных обществах" и "О
рынке ценных бумаг". В соответствии со ст.30 Закона "О рынке ценных бу-
маг" под раскрытием информации понимается "обеспечение ее доступности
всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной
информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение".
В соответствии со ст. 92 Закона "Об акционерных обществах" открытое
общество обязано опубликовывать в средствах массовой информации, доступ-
ных для всех акционеров данного общества, годовой отчет общества, бух-
галтерский баланс, счет прибылей и убытков.
.Закон "О рынке ценных бумаг" содержит подробные требования к:
* решению о выпуске ценных бумаг;
* сертификату эмиссионной ценной бумаги;
* проспекту эмиссии;
* раскрываемой информации о выпуске ценных бумаг;
* отчету об итогах выпуска ценных бумаг.
Также в этом законе (гл. 7) содержатся общие требования ко всем слу-
чаям раскрытия текущей информации со стороны эмитента ценных бумаг, вла-
дельца ценных бумаг и профессионального участника РЦБ.
Согласно ст. 30 Закона "О рынке ценных бумаг" ежеквартальный отчет
эмитента (включающий в себя финансовую отчетность за последние три за-
вершенных года и на конец отчетного завершенного квартала) должен нап-
равляться в ФКЦБ России или уполномоченный ею государственный орган, а
также предоставляться владельцам эмиссионных ценных бумаг эмитента по их
требованию за плату, не превышающую накладные расходы по изготовлению
брошюры.
В соответствии с той же статьей закона эмитент должен направлять в
ФКЦБ России или уполномоченный ею орган, а также раскрывать в печатных
средствах массовой информации сообщения о существенных событиях и
действиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента
(реорганизация эмитента, сведения о выпуске ценных бумаг, начисленных и
выплаченных доходах по ценным бумагам, об изменениях в списке акционе-
ров, владеющих 20 и более процентами уставного капитала, и т. п.).
Согласно ст. 16 Закона "О бухгалтерском учете" (№ 129-ФЗ от 21.11.96
г.), акционерные общества открытого типа, банки и другие кредитные орга-
низации, страховые организации, биржи, инвестиционные и иные фонды, соз-
дающиеся за счет частных, общественных и государственных средств (взно-
сов), обязаны публиковать годовую бухгалтерскую отчетность не позднее 1
июня года, следующего за отчетным. При этом публичность бухгалтерской
отчетности заключается в ее опубликовании в газетах и журналах, доступ-
ных пользователям бухгалтерской отчетности, либо распространении среди
них брошюр, буклетов и других изданий, содержащих бухгалтерскую отчет-
ность.
Конкретные механизмы раскрытия информации регулируются другими норма-
тивными актами, в первую очередь постановлениями ФКЦБ России. Очевидно,
что главным направлением политики ФКЦБ в этой (власти стало расширение
объема информации, которая должна предоставляться в проспектах эмиссий
для открытого размещения новых ценных бумаг, до международных стандар-
тов.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158