ТОП авторов и книг     ИСКАТЬ КНИГУ В БИБЛИОТЕКЕ

А  Б  В  Г  Д  Е  Ж  З  И  Й  К  Л  М  Н  О  П  Р  С  Т  У  Ф  Х  Ц  Ч  Ш  Щ  Э  Ю  Я  AZ

 

Австралии, Новой Зеландии, Гонконге, Малай-
зии. А также в Южной Африке, где эта форма опирается на традиции общего
права, унаследованные от Великобритании.
Эта форма применяется инвесторами, которые желают вкладывать средства
на очень ликвидных рынках и не хотят быть связанными с собраниями акцио-
неров и корпоративными процедурами. Технически это открытые фонды; на
практике они не создают новые акции (паи) по требованию, но могут выпус-
тить новый транш акций при достаточном спросе. Создаются в оффшорных зо-
нах, таких, как Гернси и Дублин.



Контрактные
Фонд, активы которого принадлежат управляющей компании, и участники
которого не являются акционерами, но вместо этого имеют право участво-
вать в доходах.

Германия: инвестиционные фонды.
Италия: взаимные фонды.
Швейцария, взаимные фонды инвестиций.
Япония: инвестиционные трасты. Недавно появились и в России в форме
паевых инвестиционных фондов.
Эта форма практически неизвестна. Существуют своего рода полузакрытые
контрактные фонды, часто называемые интервальными фондами, которые выку-
пают свои акции с большими интервалами времени.


ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Укажите особенности функционирования фондов в США, Германии и
Франции.

6.5 РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
Поскольку владельцы фондов - тысячи или миллионы рядовых граждан, не
являющихся специалистами в области финансов, государство заботится о
принятии законов, защищающих интересы инвесторов. Типичный закон, как
правило, должен включать следующие разделы:
Таблица: Типичное содержание базового законодательства
1. Определения
Дается определение инвестиционных фондов; определенные типы фондов
намеренно исключаются из этого определения.
2. Классификация
Инвестиционные фонды группируются в разные категории. Две основные
категории - это (1) фонды открытого типа и (2) фонды закрытого типа.
3. Структура управления
Здесь определяются взаимоотношения между руководством фонда (для кор-
поративных фондов), управляющим и доверенным лицом или иным попечителем
активов фонда.
4. Комиссии и сборы
Здесь указывается способ взимания платы за управление и также могут
устанавливаться верхние границы такой платы.
5. Регистрация и выдача лицензий
Описывается процедура получения лицензии для формирования фонда и уп-
равления им.
6. Полномочия органов регулирования
Здесь определяются полномочия органа регулирования и способ делегиро-
вания полномочий по регулированию другим органам, ответственным за конк-
ретный сектор отрасли.
7. Заинтересованные лица
Этот раздел направлен на предупреждение конфликтов интересов, возни-
кающих у управляющих фондами. Например, управляющие не могут одновремен-
но быть попечителями.
8. Инвестиции и займы
Существуют некоторые ограничения на инвестиционную политику фонда.
Например, фонд не может вкладывать больше определенного процента средств
(например, 5%) в одну компанию.
9. Структура капитала
Многие фонды, особенно закрытого типа, состоят из ряда различных ви-
дов инвестиций, таких, как обыкновенные и привилегированные акции. Опре-
деляются типы акций, предлагаемых фондом, и связанные с ними права.
10. Отчеты
Фонды должны регулярно отчитываться перед органом регулирования и ак-
ционерами. Определяется содержание и периодичность отчетов.
11. Ведение записей, учет и аудит
Законодательство определяет содержание и периодичность составления
записей, процедуры учета и аудита.
12. Депозитарий
Определяются обязанности депозитария или попечителя.
13. Права акционеров или владельцев паев
Собственность на акции или паи инвестиционного фонда дает важные пра-
ва, подробно описанные в базовом законодательстве.
14. Обязанности директоров
Юридические обязанности директоров инвестиционного фонда указаны в
базовом законе в общей форме, а более полно описаны в подробных инструк-
циях.
15. Проспекты эмиссии, связи с общественностью и маркетинг
Цель базового закона - не допустить, чтобы компания делала дезинфор-
мирующие заявления.
16. Слияния и ликвидация
Указана процедура слияния и ликвидации инвестиционных фондов.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какие вопросы функционирования фондов должны регулироваться базо-
вым законодательством?

6.6 РОЛЬ ОРГАНА РЕГУЛИРОВАНИЯ
За непосредственное регулирование и надзор обычно отвечает специали-
зированный орган регулирования. Этим органом, обязанности которого опре-
деляются базовым законом, может быть одна или несколько из следующих ор-
ганизаций:
- Отдел в рамках правительственного министерства.
- Орган правительства, созданный с этой целью, под названием "Комис-
сия по ценным бумагам" или "Комиссия по инвестициям".
- Саморегулируемый орган или организация, состоящая из практиков в
данной области, с добровольной функцией регулирования под надзором пра-
вительственного органа.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какой орган обычно регулирует деятельность фондов?





102


ГЛАВА 7. РИСК, ХЕДЖИРОВАНИЕ И ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
В этой главе рассматриваются понятие риска и методы защиты инвестици-
онных позиций, в том числе связанные с ликвидностью, хеджированием и ди-
версификацией. Также будут рассмотрены основы управления портфелем цен-
ных бумаг.

7.0 ПОНЯТИЯ РИСКА, ХЕДЖИРОВАНИЯ И ДИВЕРСИФИКАЦИИ
Принятое определение риска гласит:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158

ТОП авторов и книг     ИСКАТЬ КНИГУ В БИБЛИОТЕКЕ    

Рубрики

Рубрики