ТОП авторов и книг     ИСКАТЬ КНИГУ В БИБЛИОТЕКЕ

А  Б  В  Г  Д  Е  Ж  З  И  Й  К  Л  М  Н  О  П  Р  С  Т  У  Ф  Х  Ц  Ч  Ш  Щ  Э  Ю  Я  AZ

 


Однако для того, чтобы они могли отвечать по своим обязательствам и выплачивать деньги
пенсионерам, для них важно, чтобы уровень доходности фонда, по крайней мере, равнялся
уровню инфляции, или был бы выше, что гораздо предпочтительнее. В течение каждого
десятилетия XX века доходность ценных бумаг всегда была выше доходности по банковским
денежным депозитам.
Страховые компании обычно принимают платежи по страховым полисам от предприятий и
частных лиц на регулярной основе. Затем они должны обеспечивать наличие достаточного
количества средств для того, чтобы отвечать при необходимости по обязательствам по
страховым полисам. Компания, занимающаяся страхованием жизни, будет иметь все больше и
больше обязательств перед держателями полисов по мере увеличения их возраста, так как
увеличивается вероятность смерти клиента. Для компаний, занимающихся общим
страхованием и страхованием автомобилей, обязательства увеличиваются по мере роста уровня
инфляции, что приводит к повышению стоимости запасных частей, затрат на перестройку и
росту счетов за ремонт.
То же самое относится и к таким продуктам, как частное медицинское страхование.
Следовательно, страховым компаниям необходимо инвестировать избыточные активы и
денежные средства с тем, чтобы обеспечить наличие капитальной базы, достаточной для того,
чтобы отвечать по обязательствам по полисам, а также зарабатывать приемлемую норму
прибыли для своих акционеров. Соответственно страховая компания, инвестирующая свои
средства на длительный период, должна обеспечить наличие средств, достаточных для
своевременного удовлетворения обязательств.
Паевые фонды, представляющие собой коллективные инвестиционные схемы, создают
инвестиционный механизм для мелких инвесторов, которые считают, что они не обладают
необходимыми навыками и временем для того, чтобы самостоятельно управлять своими
инвестициями. Объединяя средства многих инвесторов, паевые фонды могут воспользоваться
выгодами экономии за счет масштаба (то есть более низкие комиссионные затраты и более
широкая диверсификация риска путем его распределения по большему числу индивидуальных
инвестиций, что будет более эффективным с экономической точки, чем для индивидуального
инвестора).
Конечно, такие фонды не могут инвестировать средства на столь же длительные сроки, что и
пенсионные фонды и страховые компании, так как инвесторы могут потребовать возврата
своих средств гораздо раньше для того, чтобы использовать их в других целях. Однако по мере
повышения уровня доходов и жизни увеличивается вероятность того, что поток инвестиций в
такие организации увеличится. Это выливается в то, что фондам приходятся изыскивать новые
инвестиционные возможности для вложения привлеченных средств. И наоборот, если
инвесторы хотят получить свои деньги обратно, то это означает, что в результате паевой фонд
станет продавцом инвестиций.
В число других организаций по профессиональному управлению средствами могут входить
банковские организации, брокеры по акциям и другие организации, предоставляющие
коллективные инвестиционные схемы, и даже частные инвестиционные клубы. Осуществляя
свою деятельность, каждая из этих организаций будет пытаться извлечь выгоду из экономии на
масштабе, о которой говорилось раньше. Соответственно они тоже могут стать крупными
поставщиками капитала на рынок.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Кто является наиболее активными заемщиками капитала на финансовых рынках?
2. Почему денежные средства, в противоположность активам, настолько важны для
компании?
3. В чем состоят основные различия между государством (правительством) и
корпорацией как основными заемщиками капитала?
4. Кто является основными поставщиками капитала на финансовых рынках?
5. В чем состоят особенности инвестирования частных лиц?
6. Почему инвесторы решают вкладывать средства в паевые фонды?
1.2 ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
Термин »денежные рынкиј используется для описания рынка долговых инструментов со
сроком погашения менее одного года (и обычно значительно меньше одного года). Обычно
операции с такими продуктами осуществляют между банками и профессиональными
управляющими краткосрочными денежными средствами в основном на внебиржевом рынке, а
не через официальную биржу. Частные инвесторы обычно не проявляют заинтересованности в
этой области.
Это сложный рынок, на котором банки могут покрывать свои потребности в ликвидности (то
есть краткосрочные потребности в денежных средствах), а Центральный банк может
использовать данный рынок для поставки или использования средств национальной денежной
системы.
На данном рынке действуют четыре основных инструмента:
? казначейскиевекселя;
? переводные векселя (коммерческие векселя);
? коммерческие бумаги;
? депозитные сертификаты.
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ
Казначейские векселя выпускаются государством в качестве обязательства выплатить
определенную денежную сумму, как и по всем векселям. Они выпускаются с дисконтом по
отношению к лицевой (номинальной) стоимости. Вексель представляет собой долговой
инструмент, но по нему не выплачиваются ни проценты, ни купонная ставка. Он просто
обладает лицевой стоимостью, которая будет выплачена на дату погашения, которая часто
наступает через три месяца с даты эмиссии векселя.
Фактический уровень доходности на момент эмиссии определяется на основе процентной
ставки, которая лежит в основе дисконта.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158

ТОП авторов и книг     ИСКАТЬ КНИГУ В БИБЛИОТЕКЕ    

Рубрики

Рубрики