Прежде, чем приступить к рассмотрению требований, предъявляемых к вы-
пуску акций и облигаций, необходимо рассмотреть условия осуществления их
выпуска.
Законом "Об акционерных обществах" определено, что общество вправе
размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привиле-
гированных акций и облигации. Номинальная стоимость размещенных привиле-
гированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.
Акционерное общество имеет уставный капитал, разделенный на опреде-
ленное число акций равной номинальной стоимости, которые выпускаются
(эмитируются) обществом в обращение на рынок ценных бумаг. Уставный ка-
питал акционерного общества состоит из номинальной стоимости размещенных
акций.

В соответствии с Законом "Об акционерных обществах", общество осу-
ществляет размещение акций в трех случаях:
* при учреждении;
* в соответствии с решением об увеличении уставного капитала путем
размещения дополнительных акций;
* при конвертации в акции иных ценных бумаг.
Уставный капитал общества при его учреждении составляется из номи-
нальной стоимости акций, приобретенных учредителями общества. В уставе
должны быть определены количество, номинальная стоимость, категории и
типы акций, права, предоставляемые акциями и условия их оплаты (п.3
ст.11).
Общество вправе размещать дополнительные акции, если уставом общества
определены права, предоставляемые акциями общества каждой категории (ти-
па), которые оно размещает.
Одним из нововведений закона является деление акций на размещенные и
объявленные. Если размещенные акции - это акции, приобретенные акционе-
рами, то объявленные - это те, которые общество вправе размещать допол-
нительно к уже размещенным (см. также главу 9).
Общество может принять решение о размещении дополнительных акций
только в пределах общего количества объявленных, установленных уставом
общества. Причем номинальная стоимость объявленных акций не включается в
уставный капитал общества (п.1, ст. 27). Поэтому решение о внесении в
устав положений об объявленных акциях должно предшествовать решению о
размещении дополнительных акций, или оба эти решения могут приниматься
одновременно.
Решением об увеличении уставного капитала путем размещения дополни-
тельных акций (решение о размещении дополнительных акций) должно быть
определено:
* количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций и размеща-
емых дополнительных привилегированных акций каждого типа в пределах ко-
личества объявленных акций таких категорий и типов (п. 3 ст.28);
* условия размещения акций, включая цену размещения для акционеров,
имеющих преимущественное право приобретения размещаемых акций, а также
форму и сроки оплаты в соответствии с требованиями закона.
По существу, речь идет об утверждении эмиссионного проспекта.
Если принятие решения о внесении в устав общества положений об объяв-
ленных акциях входит в компетенцию общего собрания акционеров (п. 1 ст.
48) и не может быть передано другим органам, то решение об увеличении
уставного капитала путем размещения дополнительных акций и внесении со-
ответствующих изменений в устав может быть делегировано уставом общества
или решением общего собрания совету директоров (п. 2, п. 3 ст. 28). Это
дает возможность акционерному обществу более оперативно решать вопросы,
связанные с привлечением крупных инвесторов.
Решение о размещении акций путем конвертации ценных бумаг, конверти-
руемых в акции, принимается советом директоров общества, если иное не
установлено уставом общества (п. 2 ст. 33), в котором устанавливается
порядок и условия такого размещения.
Законом дано право АО выпускать облигации и указаны существенные
признаки облигации. Ввиду того, что облигация удостоверяет право ее вла-
дельца требовать погашения облигации в установленные сроки, в решении о
выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и другие условия
погашения облигаций. Все облигации имеют номинальную стоимость, указан-
ную в решении о размещении.
Решение о размещении облигаций может быть принято только при соблюде-
нии следующих условий:
* уставный капитал общества должен быть полностью оплачен;
* номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна
превышать либо величину уставного капитала, либо величину обеспечения,
предоставленную обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.
Акционерное общество вправе выпускать облигации:
* под залог имущества;
* под обеспечение третьих лиц;
* без обеспечения, которые могут выпускаться не ранее третьего года
существования общества и при условии надлежащего утверждения двух годо-
вых балансов акционерного общества (ст. 33).
Облигации могут быть:
* именными, в этом случае ведется реестр их владельцев;
* на предъявителя.
Облигации могут выпускаться конвертируемыми в акции в пределах числа
объявленных акций соответствующего типа.
Погашение облигаций проводится деньгами или иным имуществом. Общество
вправе обусловить возможность досрочного погашения облигаций по желанию
их владельцев, при этом в решении о выпуске облигаций должны быть опре-
делены стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть
предъявлены к досрочному погашению.
Принятие решения о размещении обществом облигаций, если иное не пре-
дусмотрено уставом (п. 7 ст.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158