Наиболее распространены три
денежных агрегата, которые именуются Ml, M2 и МЗ. В Ml вхо-
дят деньги в узком смысле, обладающие наибольшей ликвиднос-
тью. В M2 и МЗ включаются, как говорится, "почти деньги" -
финансовые (денежные) средства, предназначенные для сохра-
нения ценности.
Наглядное представление о структуре денежной массы в на-
шей стране дает табл.5.1.
Таблица 5.1.
Количество денег в России ( на 1.01.1994)
№Денежные агрегаты и их структурасумма,
п/пмлрд. руб.
1.Наличные деньги в обращении14100
2.Вклады населения в сбербанках1516
до востребования
3.Вклады населения и предприятий4500
в коммерческих банках до востребования
4.Средства населения и предприятий16584
на расчетных и текущих счетах
5.Ml =1+2+3+436700
6.Срочные депозиты в сбербанках1500
7.M2 = 5 + 638200
8.Депозитные сертификаты банков3
9.Облигации государственных займов18
10. МЗ = 7 + 8 + 9
38221
110-
Особенность структуры денежной массы в России проявля-
ется в том, что в ней почти полностью преобладает агрегат Ml
(93% от МЗ). Это объясняется быстрым обесцениванием денег и
нежеланием населения и предприятий в этих условиях сохра-
нять ценности (особенно на длительный срок) в виде срочных
депозитов, депозитных сертификатов и облигаций государствен-
ных займов. Немаловажной причиной является и то, что дельцы
теневой экономики предпочитают иметь деньги в наличной фор-
ме, обеспечивающей анонимность их владельца.
Интересные особенности имеет структура денежной массы в
США. Агрегат Ml в 1990 г. составлял 1/6 часть всего количества
денег. В него вошла во-первых, наличность (металлические и бу-
мажные деньги), которые являются обязательствами государст-
ва. Во-вторых, сюда включены чековые вклады, в которых выра-
жены обязательства банков и сберегательных учреждений.
Чек представляет собой ценную бумагу, специальный доку-
мент, который используется для безналичных расчетов за покуп-
ки и долги. Чек содержит письменное распоряжение чекодателя
банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Широ-
кое распространение чеков (3/4 от Ml) объясняется тем, что хра-
нить деньги на чековых текущих счетах в банках и сберегатель-
ных учреждениях удобно и безопасно.
Когда вкладчику требуется расплатиться за товары, услуги
или долги, он выписывает чек на определенную сумму и переда-
ет его соответствующему лицу, фирме или пересылает по почте.
При этом чек должен быть индоссирован (подписан с обратной
стороны) лицом, получившим по нему наличные деньги. Чеко-
датель получает от банка заверенную квитанцию, подтверждаю-
щую выполнение обязательства. Таким образом, чековые вклады
могут быть незамедлительно обращены в наличные деньги.
В США в M2 входит две трети всех денег. Сюда включаются
денежные средства Ml, а также: а) бесчековые сберегательные
счета и б) мелкие срочные вклады (до 100 тыс. долларов), кото-
рые можно быстро и без потерь обратить в наличность и чековые
вклады. Так, вкладчик может снять наличные деньги с бесчеко-
вого сберегательного счета (находящегося в банке или в сберега-
тельном учреждении) или же перевести свои денежные средства
с бесчекового сберегательного счета на текущий счет. Что каса-
ется мелких срочных вкладов, то вкладчик может получить их
без потерь после истечения определенного срока хранения де-
нег. Эти вклады обладают меньшей ликвидностью по сравнению
с бесчековыми сберегательными счетами, но и они могут быть
111
использованы как наличные деньги или по истечении оговорен-
ного срока переведены на текущий счет.
В состав МЗ включаются агрегаты Ml, M2 и крупные сроч-
ные вклады. Последними обычно владеют предприятия в форме
депозитных сертифнкатов( письменных свидетельств банка о вкла-
де денежных средств, удостоверяющих право вкладчика полу-
чить по истечении установленного срока сумму вклада и про-
центы по ней в данном учреждении). Такие ценные бумаги
продаются и покупаются на действующем рынке сертификатов,
а поэтому их можно в любое время ликвидировать (продать), хотя
и с возможным риском потерь.
Наконец, имеется еще один, наиболее широкий агрегат - L
(ликвидные средства), куда входит 17% всех денег. Помимо МЗ
сюда попали иные ликвидные средства, в том числе краткосроч-
ные (до 3 месяцев) ценные бумаги Казначейства и -коммерческие
бумаги.
Бросаются в глаза основные отличия денежных агрегатов
США от ликвидных средств в России: а) в США в Ml преобла-
дают безналичные чековые вклады, которые у нас отсутствуют;
б) в США гораздо выше доля финансовых средств дана банкам
на сохранение; в) здесь много ликвидных средств участвует в
операциях на денежном рынке (в России такой рынок еще не
сложился).
Измерение денежной массы с помощью агрегатов ликвид-
ных средств имеет исключительно важное значение для государ-
ственного регулирования денежного обращения и предотвраще-
ния инфляционного обесценения денег.
3. ИНФЛЯЦИЯ
Сущность и Инфляция (лат. inflatio - вздутие) означает
RUTIM иид папин переполнение сферы обращения денежными зна-
ПЩЫ ПИШЛИЦИИ " "
ками сверх действительной потребности нацио-
нального хозяйства.
Во время инфляции бумажные деньги обесцениваются по
отношению: а) к золоту (при золотом стандарте), б) к товарам и
в) к иностранным валютам. Вследствие этого происходит в пер-
вом случае - повышение рыночной цены золота в бумажных день-
гах, во втором - рост цен товаров и в третьем случае - падение
курса национальной валюты, по отношению к иностранным де-
нежным единицам, сохранившим прежнюю реальную стоимость
или обесценившимся в меньшей степени.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49