У., 1977.
Рiпапсiоi ОрЧопа. А Еш-отопеу Сопiутепсе. Iопгiоп, 23- 24 Аргii, 1987.
1., 1987.
Ргапзiз . Iпуезiтепiз: Апаiувiз апгi Мападетепi. /V. У., 1976.
ТЬе СТ СиМе Iо У/отiй ЕдиИу МаЛеIп. Оеуеiортепiв ап(1 Ргоiресiв.
апii., 1982.
81.ос1i: АпзуетБ. А СиМе Iо Ае Iпiетаiiопаi ЕдиШе МаЛеi. I,., 1988.
5. Нiдii - высшая цена за день:
6. ЬО\У - низшая цена за день;
7. Сiове - цена акции при закрытии биржи:
8. Сiiапде - изменение в цене акции по сравнению
с предшествующим рабочим днем (+) (рост); (-)
(снижение).
С середины 70-х годов активизировалась международная де-
ятельность бирж, возникают международные специализирован-
Глава 5
Международная валютная система
Платежный баланс
Общее понятие валютной системы
Широкое развитие товарно-денежных отношений,
интернационализация хозяйственных связей объективно созда-
ют предпосылки для образования на базе национальных рын-
ков мирового рынка. Важным его элементом является между-
народное денежное обращение и его организационная фор-
ма - международная валютная система.
Международная валютная система есть
исторически сложившаяся форма организации международных
валютных (денежных) отношений, закрепленная межгосудар-
ственной договоренностью.
Она зарождается на основе денежных систем, существую-
щих в отдельных странах. В XIX веке складывается первая
международная денежная система, опираюпися на единые
правила обращения золотого денежного товара, которая из-
вестна в истории под названием <золотого стандарта>. Юриди-
чески она оформилась на Международной конференции 1867 г.,
состоявшейся в Париже. Конференция признала золото в ка-
честве единственной формы мировых денег и наметила пути
унификации национальных денежных систем. В чистом виде
международная денежная система золотого стандарта просу-
ществовала с начала 70-х годов XIX века вплоть до первой ми-
ровой войны. Отдельные элементы сохранились до 70-х годов
XX века.
Во второй половине XIX века в международные денежные
расчеты начинает активно внедряться валюта, т, е. националь-
ные кредитные деньги. Валюта не является субституциональ-
ным понятием, это не вид денег, а особый способ их функцио-
нирования, когда национальные деньги опосредуют междуна-
родные торговые, кредитные и финансовые отношения. Перво

начально эти деньги принимают участие в международных рас-
четах постольку, поскольку они представляли золото. Однако
усиление кредитного характера воспроизводства и развитие
международного кредита, с одной стороны, появление во внут-
реннем денежном обращении неразменных на золото банкнот,
с другой стороны, привели к формированию международных
валютных отношений и обособлению национальной валютной
системы - части национальной денежной системы, обеспечи-
вающей определенный порядок денежных расчетов данного
государства с другими странами с помощью национальных кре-
дитных денег.
Крушение золотого стандарта в конце 20-х годов и переход
к неразменному денежному обращению вызвали необходи-
мость создания собственно валютной системы. Однако в те го-
ды сидаиэ iиги С1;СТС:Г/ ::С уД"Л?С- Кмогтр г ТРМ В ЭТО Жт
время на базе национальных валютных систем ведущих стран
(Англия, США и Франция) начинают складываться валютные
зоны или валютные блоки, в которые эти страны включают со-
бственные колонии и полуколонии. Так возникли стерлинговая
зона, зона доллара и зона франка.
Вновь к созданию международной валютной системы верну-
лись в ходе второй мировой войны, когда она и была создана
на основе национальных валютных систем США и Англии.
Международная валютная система представляет собой сово-
купность способов, инструментов и межгосударственных орга-
нов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-
расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникно-
вение и последующая эволюция отражает объективное разви-
тие процессов интернационализации капитала, требующих
адекватных условий в международной денежной сфере.
Международная валютная система включает в себя ряд кон-
структивных- элементов. Первым из них является мировой
денежный товар, являющийся носителем международ-
ных валютно-денежных отношений. Он принимается каждой
страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства.
Первым международным денежным товаром выступало золото,
Позже в международных расчетах стали использоваться кре-
дитные деньги (векселя, банкноты, чеки на депозиты). В 70-х
годах появляются специально созданные международные
(СДР) и региональные (ЭКЮ) платежные единицы (композит-
ные деньги). Первые имеют хождение в мировом капиталисти-
ческом хозяйстве, вторые - в границах Европейского эконо-
мического сообщества (<Общего Рынка>).
Совокупность всех платежных инструментов, которые мо-
гут быть использованы в международных расчетах называется
международной ликвидностью. Ее образуют
золото, свободно обратимые валютные запасы государств и
международные деньги. Различают официальную и неофици-
альную международную ликвидность. Первая включает валют-
ные запасы центрального эмиссионного банка, во вторую до-
бавляются евровалютные счета транснациональных банков. От-
ношение величины международной ликвидности к объему ми-
рового импорта товаров и услуг называется коэффициентом
международной ликвидности. Он характеризует степень доста-
точности валютных активов для поддержания.
Вторым элементом международной денежной системы явля-
ется валютный курс- меновая стоимость националь-
ных денег одной- страны, выраженная в денежных единицах
других стран.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85