3) объект финансового анализа – потоки платежей, характеризующие оба эти процесса в виде одной совмещенной последовательности;
4) расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому) моменту времени. Базовым моментом являются дата начала реализации проекта; дата начала производства продукции; условная дата, близкая времени проведения расчетов эффективности проекта;
5) дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента.
Денежный поток должен возместить затраты по проекту и обеспечить компенсацию инфляционных потерь, что учитывается ставкой дисконтирования:
D= R+ а,
где R– номинальная ставка доходности по альтернативным вариантам размещения средств предприятия;
а– прогнозируемый темп инфляции;
6) основные формы финансовых документов, которые позволяют планировать, анализировать и контролировать инвестиционный проект, – «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс».
При оценке структуры долгосрочных финансовых вложений и эффективности инвестиционного проекта должен учитываться фактор риска, который выражается в виде возможного уменьшения отдачи от вложенного капитала по сравнению с ожидаемой величиной. Внешние факторы при оценке эффективности проекта: общий уровень инфляции, вероятное изменение цен по основным категориям затрат, величина ссудного процента по кредитам. Базой для расчета всех показателей эффективности инвестиционных проектов является вычисление чистого дохода в каждом временном интервале инвестиционного цикла.
28. ФИНАНСОВЫЙ УЧЕТ И БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ КАК ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
Анализируя балансовый отчет, можно оценить финансово-экономическое состояние предприятия на основе следующих показателей:
1) ликвидность предприятия. Ликвидность предприятия рассчитывается на основе коэффициента текущей ликвидности (текущие активы, деленные на текущие обязательства), который определяет способность фирмы оплатить свои чеки за 1 год, и коэффициента мгновенной ликвидности, который определяет способность фирмы погасить свои долговые обязательства. Если коэффициент текущей ликвидности равен 0,57, это означает, что фирма может выплатить половину того, что она должна в данный момент;
2) финансовая устойчивость. Коэффициент задолженности – все долговые обязательства, деленные на собственный капитал. Нормативное значение данного коэффициента меньше 0,7, его превышение означает зависимость предприятия от внешних источников финансовых ресурсов и высокий риск банкротства в результате неплатежеспособности.
Предприятия стараются увеличить долю заемного капитала, если уверены, что выплаты по обслуживанию долговых обязательств будут существенно меньше, чем ставка доходности от размещенных активов, т. е. заемный капитал используется при положительном финансовом рычаге. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств. Нормативное значение его нижней границы – 0,1.
Коэффициент маневренности – отношение собственного оборотного капитала ко всему собственному капиталу предприятия. Нормативное значение показателя – от 0,2 до 0,5;
3) деловая активность. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала определяется соотношением объема выручки от реализации продукции и средней за период величины стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. У данного показателя нет нормативного значения, но ускорение оборачиваемости повышает финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – отношение выручки от реализации к величине собственного капитала предприятия. Нормативного значения нет, но при снижении ставки доходности собственного капитала необходимо увеличение его оборачиваемости;
4) интенсивность использования ресурсов. Ставка доходности собственного капитала – отношение чистой прибыли к величине собственного капитала предприятия. У показателя нет нормативного значения, но он имеет особое значение, поскольку является показателем финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия. При прочих равных условиях устойчивым является предприятие, у которого растет стоимость собственного капитала за счет капитализации потока доходов. Рентабельность производства – отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.
При более детальном анализе целесообразно рассчитывать показатели фондоотдачи, материалоемкости и энергоемкости выпускаемой продукции.
Кроме того, целесообразно проводить вертикальный и горизонтальный анализ баланса.
29. УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ КАК ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
Экономический анализ представляет собой объективно необходимый элемент управления производством и является этапом управленческой деятельности. Система управления любой организацией охватывает разнообразные элементы, среди которых можно выделить связанные с экономическим анализом: планирование, учет, контроль.
Предмет управленческого (производственного) анализа:
1) обоснование бизнес-планов;
2) система маркетинга;
3) комплексный экономический анализ эффективности хозяйственной деятельности;
4) технико-организационный уровень и другие условия производства;
5) эффективность использования производственных ресурсов;
6) производство и реализация продукции;
7) взаимосвязь себестоимости, объема продукции и прибыли.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51