ТОП авторов и книг ИСКАТЬ КНИГУ В БИБЛИОТЕКЕ
Широкая база и равный вес всех
акций делает этот индекс более точным показателем рынка и более пра-
вильно определяет настроения инвесторов.
Очень интересный сервис: "Value Line Investment Survey" прослежи-
вает 1700 компаний, акции которых входят в состав "Value Line
Composite". Эти акции делятся на 5 групп. В первую группу входят 6%
акций, во вторую — 18, в третью — 52, в четвертую — 18 и в пятую —
6%. Сама система отбора держится в секрете, но формула учитывает
заработки компаний в течение долгого времени, момент сегодняшних
заработков, неожиданный рост заработков, а также поведение цен в пос-
леднее время.
177
12 9-247
Еще одним популярным индексом является "Major Market Index"
(MMI), который построен так, чтобы дублировать индекс "Dow Jones",
поскольку сам индекс "Dow Jones" не позволяет играть опционами или
фьючерсами. Индекс "ММГ очень близко имитирует индекс "Dow
Jones", так как из его 20 акций 15 входят в индекс "Dow Jones", а еще
пять торгуются на NYSE.
NYSE Composite представляет собой группу из 5 индексов. Отсчет
был начат с 1965 г. с 50 долларов. Индексы "взвешены" по рыночной
стоимости, а не по цене акций.
Часто используется и "Russell 3000 Index", который отбирает 3000
самых больших американских акций по капитализации. Индекс "Russell
1000" охватывает наиболее крупные компании, a "Russell 2000 Small
Stock Index" составлен из компаний стоимостью от 25 млн. до 257 млн.
долларов.
Есть много неплохих новых индексов. У них, к сожалению, нет ис-
тории, поэтому эти индексы не имеют такого значения, как проверен-
ные временем более старые.
Согласно расчетам специалистов FTSE International (внебиржевой
фондовой системы), ежедневно подсчитывается около 2500 индексов,
из которых более 50 — новых, отражающих ситуацию в момент под-
счета.
В настоящее время в Европе распространен индекс "Евротоп", охва-
тывающий ведущие европейские компании и отслеживающий ситуацию
на фондовом рынке континента. Однако в каждой стране есть свои ин-
дексы. Среди них обязательно выделяется один наиболее весомый. Так,
в Великобритании — это индекс "FT-SE 100" ("Футси") — имя индек-
са газеты "Financial Times", который отражает рыночную стоимость 100
наиболее крупных компаний, котирующихся на Лондонской фондовой
бирже. В Германии ведущим является индекс "DAX", охватывающий 30
крупнейших компаний страны, во Франции — индекс "САС-40", оцени-
вающий ситуацию на фондовом рынке страны по динамике 40 крупных
компаний; в Италии — индекс "MIB". В Японии ведущим индексом, по
которому сверяют свою деятельность другие, является "Никкей"; в Гон-
конге — индекс "Ханг Сенг"; в России — индекс "РОС" (табл. 13).
Таблица 13
178
Фондовые индексы и их расчетная база
Название индекса Страна Количество акций Виды акций и база расчета Значение на 02.07.96
1 \ 2 3 4 5
DOW JONES Industrial Averaqe (DJIA) США 30 Акции ведущих промышленных корпораций 5720,38
Композиты вный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange Composite Index) США 2128 1994 г. Все акции НФБ База: 50 (1965) 361,01
Standard and Poor's 500 Index (S&P 500) США 400 20 40 40 Акции промышленных компаний Акции транспортных компаний Акции финансовых компаний Акции коммунальных компаний База: 10 (1941 — 1943) 673,61
Композитный индекс Насдак (NAS-DAQ Composite Index)) США 4013 База: 100 (1971) 1191,15
Amsterdam EOE Index (AEX Index) Нидерланды 25 Наиболее ликвидные списочные акции
Financial Times Actuaries All Share Index (FTA) Великобритания 660 Списочные акции
Financial Times Stock Exchange Index (FT-SE 100) Великобритания 100 (30) Списочные акции ведущих компаний База: 1000 (1984) 5061,46
Toronto Stock Exchange Index (TSE 100) Канада 100 Наиболее ликвидные акции
Композитный индекс Торонтской фондовой биржи (TSE 300) Канада 300 База: 1000 (1984) 3725,7
Индекс "Никкей" (Nikkei Dow Jones Average) Япония 225 22347,97
12*9-247
179
Окончание табл. 13
1 2 3 4 5
Индекс Токийской фондовой биржи (TOPIX) Япония 1235 База: 100 (1968) 1699,43
Общий индекс (SBF 250) Франция 250 База: 1000 (1990) 1232,86*
Индекс "САС-40" Франция 40 База: 1000 (1989) 2111,80
Общий индекс немецких акций (DAX) Германия 30 База: 1000 (1987) 2572,25
Швейцарский фондовый индекс (SPI) Швейцария 351 База: 1000 (1987) 2123,40*
Индекс "Ханг-Сенг" (Hang Seng Index) Гонконг 33 11084,43
Общий индекс простых акций (АН Ordinaries Index) Гонконг 520 База: 1000 (1986) 4770,57*
Общий индекс простых акций (АН Ordinaries Index) Австралия 320 База: 500 (1979) 2256,3
Корейский композитный индекс (KOSPI) Корея 714 База: 100 (1980) 837,93
Индекс Миланской фондовой биржи (MIB) Италия 320 База: 1000 (1975) 9138,0*
На конец 1995 г.
Однако как бы ни был разнообразен мир фондовых индексов, обоб-
щающих ситуацию с изменением курсовой стоимости тех или иных цен-
ных бумаг, в основном они отличаются четырьмя чертами: номенклату-
рой ценных бумаг (которая может определяться как анализируемыми ви-
дами ценных бумаг, так и кругом эмитентов, различающихся, например, по
роду своей деятельности или еще по каким-то признакам); способом
усреднения информации; курсом, который изучается (покупки, продажи,
средний), и базой сравнения (если сопоставляется текущий момент с пре-
дыдущим, то такой индекс обычно называют цепным, если с определен-
ным моментом времени — базисным).
180
Сложность расчета индекса заключается в сборе информации, кото-
рый представляет техническую трудность.
Один из принципиальных недостатков всех используемых сегодня
индексов состоит в том, что применяется не взвешенное усреднение.
Другими словами, если изменение курса ценных бумаг одного эмитента
составило 6%, а другого — 10%, то среднее изменение объявляется
равным 8% несмотря на то, что один эмитент мог продать ценную бума-
гу на 1 тыс. грн., а второй — на 1 млн. грн.
Хороший индекс должен быть ближе к изменению курсов ценных
бумаг, которых продано на большую сумму, т. е. его надо взвесить по
объемам продаж. Однако здесь и начинаются трудности с получением
такой информации у продавцов ценных бумаг.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90
акций делает этот индекс более точным показателем рынка и более пра-
вильно определяет настроения инвесторов.
Очень интересный сервис: "Value Line Investment Survey" прослежи-
вает 1700 компаний, акции которых входят в состав "Value Line
Composite". Эти акции делятся на 5 групп. В первую группу входят 6%
акций, во вторую — 18, в третью — 52, в четвертую — 18 и в пятую —
6%. Сама система отбора держится в секрете, но формула учитывает
заработки компаний в течение долгого времени, момент сегодняшних
заработков, неожиданный рост заработков, а также поведение цен в пос-
леднее время.
177
12 9-247
Еще одним популярным индексом является "Major Market Index"
(MMI), который построен так, чтобы дублировать индекс "Dow Jones",
поскольку сам индекс "Dow Jones" не позволяет играть опционами или
фьючерсами. Индекс "ММГ очень близко имитирует индекс "Dow
Jones", так как из его 20 акций 15 входят в индекс "Dow Jones", а еще
пять торгуются на NYSE.
NYSE Composite представляет собой группу из 5 индексов. Отсчет
был начат с 1965 г. с 50 долларов. Индексы "взвешены" по рыночной
стоимости, а не по цене акций.
Часто используется и "Russell 3000 Index", который отбирает 3000
самых больших американских акций по капитализации. Индекс "Russell
1000" охватывает наиболее крупные компании, a "Russell 2000 Small
Stock Index" составлен из компаний стоимостью от 25 млн. до 257 млн.
долларов.
Есть много неплохих новых индексов. У них, к сожалению, нет ис-
тории, поэтому эти индексы не имеют такого значения, как проверен-
ные временем более старые.
Согласно расчетам специалистов FTSE International (внебиржевой
фондовой системы), ежедневно подсчитывается около 2500 индексов,
из которых более 50 — новых, отражающих ситуацию в момент под-
счета.
В настоящее время в Европе распространен индекс "Евротоп", охва-
тывающий ведущие европейские компании и отслеживающий ситуацию
на фондовом рынке континента. Однако в каждой стране есть свои ин-
дексы. Среди них обязательно выделяется один наиболее весомый. Так,
в Великобритании — это индекс "FT-SE 100" ("Футси") — имя индек-
са газеты "Financial Times", который отражает рыночную стоимость 100
наиболее крупных компаний, котирующихся на Лондонской фондовой
бирже. В Германии ведущим является индекс "DAX", охватывающий 30
крупнейших компаний страны, во Франции — индекс "САС-40", оцени-
вающий ситуацию на фондовом рынке страны по динамике 40 крупных
компаний; в Италии — индекс "MIB". В Японии ведущим индексом, по
которому сверяют свою деятельность другие, является "Никкей"; в Гон-
конге — индекс "Ханг Сенг"; в России — индекс "РОС" (табл. 13).
Таблица 13
178
Фондовые индексы и их расчетная база
Название индекса Страна Количество акций Виды акций и база расчета Значение на 02.07.96
1 \ 2 3 4 5
DOW JONES Industrial Averaqe (DJIA) США 30 Акции ведущих промышленных корпораций 5720,38
Композиты вный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange Composite Index) США 2128 1994 г. Все акции НФБ База: 50 (1965) 361,01
Standard and Poor's 500 Index (S&P 500) США 400 20 40 40 Акции промышленных компаний Акции транспортных компаний Акции финансовых компаний Акции коммунальных компаний База: 10 (1941 — 1943) 673,61
Композитный индекс Насдак (NAS-DAQ Composite Index)) США 4013 База: 100 (1971) 1191,15
Amsterdam EOE Index (AEX Index) Нидерланды 25 Наиболее ликвидные списочные акции
Financial Times Actuaries All Share Index (FTA) Великобритания 660 Списочные акции
Financial Times Stock Exchange Index (FT-SE 100) Великобритания 100 (30) Списочные акции ведущих компаний База: 1000 (1984) 5061,46
Toronto Stock Exchange Index (TSE 100) Канада 100 Наиболее ликвидные акции
Композитный индекс Торонтской фондовой биржи (TSE 300) Канада 300 База: 1000 (1984) 3725,7
Индекс "Никкей" (Nikkei Dow Jones Average) Япония 225 22347,97
12*9-247
179
Окончание табл. 13
1 2 3 4 5
Индекс Токийской фондовой биржи (TOPIX) Япония 1235 База: 100 (1968) 1699,43
Общий индекс (SBF 250) Франция 250 База: 1000 (1990) 1232,86*
Индекс "САС-40" Франция 40 База: 1000 (1989) 2111,80
Общий индекс немецких акций (DAX) Германия 30 База: 1000 (1987) 2572,25
Швейцарский фондовый индекс (SPI) Швейцария 351 База: 1000 (1987) 2123,40*
Индекс "Ханг-Сенг" (Hang Seng Index) Гонконг 33 11084,43
Общий индекс простых акций (АН Ordinaries Index) Гонконг 520 База: 1000 (1986) 4770,57*
Общий индекс простых акций (АН Ordinaries Index) Австралия 320 База: 500 (1979) 2256,3
Корейский композитный индекс (KOSPI) Корея 714 База: 100 (1980) 837,93
Индекс Миланской фондовой биржи (MIB) Италия 320 База: 1000 (1975) 9138,0*
На конец 1995 г.
Однако как бы ни был разнообразен мир фондовых индексов, обоб-
щающих ситуацию с изменением курсовой стоимости тех или иных цен-
ных бумаг, в основном они отличаются четырьмя чертами: номенклату-
рой ценных бумаг (которая может определяться как анализируемыми ви-
дами ценных бумаг, так и кругом эмитентов, различающихся, например, по
роду своей деятельности или еще по каким-то признакам); способом
усреднения информации; курсом, который изучается (покупки, продажи,
средний), и базой сравнения (если сопоставляется текущий момент с пре-
дыдущим, то такой индекс обычно называют цепным, если с определен-
ным моментом времени — базисным).
180
Сложность расчета индекса заключается в сборе информации, кото-
рый представляет техническую трудность.
Один из принципиальных недостатков всех используемых сегодня
индексов состоит в том, что применяется не взвешенное усреднение.
Другими словами, если изменение курса ценных бумаг одного эмитента
составило 6%, а другого — 10%, то среднее изменение объявляется
равным 8% несмотря на то, что один эмитент мог продать ценную бума-
гу на 1 тыс. грн., а второй — на 1 млн. грн.
Хороший индекс должен быть ближе к изменению курсов ценных
бумаг, которых продано на большую сумму, т. е. его надо взвесить по
объемам продаж. Однако здесь и начинаются трудности с получением
такой информации у продавцов ценных бумаг.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90